客新策略富卫集团冲刺港交所IPO，公司业绩波动较大

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　　5月19日，富卫集团再度向港交所递交上市申请，这是公司第四次向港交所IPO发起冲刺。摩根士丹利、高盛为其联席保荐人。

　　2022年、2023年、2024年，公司的净保险及投资业绩分别为4.93亿美元、0.47亿美元和9.11亿美元，净利润分别为-3.2亿美元、-7.17亿美元和0.1亿美元。

　　四度向港交所递交上市申请

　　富卫集团是一家人寿保险公司，采用以客为先及数字赋能的模式。公司于2013年由李泽楷成立，通过适应不断变化的市场趋势和客户需求，已在亚洲地区建立业务。

　　招股书显示客新策略，根据NMG的资料，富卫集团所在地区的人寿保险总承保保费预计将由2023年的约4070亿美元增长至2033年的5790亿美元，为公司发展提供了市场机遇。

　　在此之前，公司分别于2022年2月、2022年9月和2023年3月向港交所递交上市申请。

　　值得一提的是，2021年，富卫集团还曾向纽交所提交上市申请，之后选择撤回。

　　根据招股说明书，富卫集团拟将募集资金用于提高资本水平，并为营运实体提供增长资金，用于加强股本、偿付能力及核心流动资金，以及建立超出适用法定要求的资本缓冲。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜对中国证券报记者表示，尽管富卫集团前三次向港交所递交上市申请均未成功，但此次递交申请，港股的市场环境有所改善。2025年，港股市场流动性整体提升，募资金额重回全球第一，整体环境较前几次递交上市申请时有所好转，且整个保险板块呈现复苏趋势，板块配置吸引力提升。不过，富卫集团业绩的大幅波动可能会影响投资者对其未来盈利能力的信心，进而对其上市进程和估值产生一定的影响。同时，保险行业竞争激烈，富卫集团需要在激烈的市场竞争中不断提升自身的竞争力，以保持业务的持续增长和盈利能力的稳定。

　　业绩波动较大

　　2022年、2023年、2024年，富卫集团的净保险及投资业绩分别为4.93亿美元、0.47亿美元和9.11亿美元，净利润分别为-3.2亿美元、-7.17亿美元和0.1亿美元。

　　公司表示，2023年较高的净亏损，主要是由于不利的资本市场变动以及出售与日本Athene再保险交易相关的金融投资产生的投资亏损。2024年，公司净利润扭亏为盈，主要得益于资本市场情况好转、开支减少等。

　　富卫集团的分销渠道包括银行保险、代理人、经纪或独立理财顾问、其他（包括纯网上保险及其他分销渠道），上述渠道2024年分别贡献46.6%、15.2%、31.8%及6.5%的新业务价值。

　　分地区来看，2022年至2024年，富卫集团在中国香港及澳门的新业务合约服务边际复合年增长率为23%，而在泰国及柬埔寨、日本、新兴市场新业务合约服务边际复合年增长率分别为-8.3%、-20.5%、-20.8%。

　　公司特别提示风险称，公司营运的若干市场（包括部分新兴市场）为迅速发展的经济体，且与大多数发达国家的经济体有重大的不同，包括其面对的宏观经济挑战、金融及法律体系的快速发展性质及政府参与的程度。公司的竞争对手包括本地保险公司及大型保险集团的当地营运实体以及新进入者。除了巨大的市场份额及规模经济之外，大型保险集团可能拥有更多的财务及其他资源。公司在一些市场面临来自大型本地金融服务提供商的竞争。

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